Palladyum fiyatları kâr alımlarının etkisi ve doların güçlenmesiyle yaklaşık %3 değer kaybetti. Bank of America Securities, 2026 için platin ve palladyum hedeflerini yükseltti.
Palladyum fiyatları Perşembe işlemleri sırasında kâr realizasyonlarının ve dolar endeksinin güçlenmesinin etkisiyle yaklaşık %3 düşüş gösterdi. PGM‘ler olarak bilinen platin grubu metallere olan talep güçlü seyrediyor.
Bank of America Securities analistlerinin küresel metal piyasaları raporu, 2026 için platin fiyatını ons başına 2.450 dolar, palladyum için 1.725 dolar olarak yükseltti; bu, önceki öngörüden önemli bir artış anlamına geliyor.
Rapor, ticaretle ilgili kesintilerin PGM akışlarını daralttığını ve piyasaları sıkı tuttuğunu belirtiyor. Ayrıca Çin’in platin ithalatının fiyatları desteklediğini vurguluyor; üretimdeki esneklik sınırlı kalırken arz yanıtının da kademeli olacağı öngörülüyor.
Spot fiyatlar şu anda platin için ons başına yaklaşık 2.446 dolar, palladyum için 1.826 dolar seviyesinde seyrediyor; bu seviyeler Banka’nın önceki tahminlerini aşan bir tablo ortaya koyuyor.
ABD tarifelerinin etkisi, bazı metaller piyasalarında belirsizliği artırıyor ve EFP (exchange-for-physical) işlemlerinde de artışa yol açıyor. Palladyum EFP aktiviteleri, Rus palladyumuna yönelik tarife riskinin artmasıyla güç kazandı.
ABD Ticaret Bakanlığı verilerine göre unwrought Rus palladyum için dumping margin yaklaşık %828 olarak hesaplanıyor; undisclosed volumes üzerinden tarife uygulaması halinde iç piyasalarda fiyatlar daha da yukarı yönlü baskılanabilir.
Çin dışı talep fiyatları destekliyor. 2025’in başlarında mücevher sektöründe kaydedilen canlanma, Guangzhou Vadeli İşlemler Borsası’ndaki (GFEX) fiziki destekli vadeli işlemlerin devreye girmesiyle likiditeyi artırdı ve palladyum ile platin için fiyat hareketlerini güçlendirdi. Çin’in palladyum ithalatı eylül ayından bu yana yıllık bazda dört kat arttı; bu artış, Rusya’nın arzında görülen zorluklara rağmen piyasalara yön veren bir faktör olarak öne çıkıyor.
Kademeli arz yanıtı ve yeni projeler
PGM piyasalarında talep, marjlar ve üretim maliyetleri karşısında şu anda fiyatları destekliyor olsa da arz yanıtı yavaş ve kademeli olacak. Güney Afrika ile Kuzey Amerika bölgelerindeki üretim marjları baskı altında; yeni arz ise uzun süreli projelerden gelecek. Bu yıl Platreef (Ivanhoe Mines) ve Bakubung (Wesizwe) projelerinin toplamda yaklaşık 150.000 ons platinyum ile 100.000 ons palladyum eklemesi bekleniyor. Sandsloot gibi bazı projelerin yatırım kararı 2027 sonrası için öngörülüyor ve üretim 2030’a kadar etkileri gösterebilir.
Rusya’nın Palladyum tedarikine ilişkin zorluklar sürüyor olsa da, yeni üretim hatlarının devreye girmesi zaman alıyor. Norilsk Nickel’in ekipman değişimi ve cevher yapısındaki değişiklikler nedeniyle 2025’in ilk dokuz ayında platinyum üretimi %7, palladyum üretimi ise %6 geriledi; bu geçici aksaklıklar geçtiğinde üretimin yeniden toparlanması bekleniyor.
Gün sonu verileri ışığında dolar endeksi 0,2 yüzde artışla 99,3 seviyesinde; Mart palladyum vadeli işlemleri ise GMT 16:05 itibarıyla %3,3 düşüşle ons başına yaklaşık 1.815 dolar seviyesinde işlem gördü.