Endonezyadaki en büyük nikel madeni için bu yıl uygulanan üretim kotasının beklenenden daralması arz endişelerini güçlendirdi. LME’de üç aylık nikel kontratı 17.980 dolar seviyesine tırmandı; spot fiyatlar da yükselişe geçti.
Beşinci işlem gününe giren nikel rallisi, özellikle Endonezya’nın üretim kontrolleriyle desteklenen bir tablo çiziyor. LME üzerinden işlem gören üç aylık nikel kontratı, geçtiğimiz günlerde 17.980 dolar ile Ocak’tan bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Endonezya’nın en büyük nikel madeni için verilen toplam üretim kotasının bu yıl için 12 milyon wet metric ton (wmt) olarak belirlenmesi, 2025’teki 32 milyon wmt değerinden kesinti anlamına geliyor. Bu gelişme, şirketler ve yatırımcılar arasında arz konusunda tartışmaları artırdı. Eramet ile Çin’in Tsingshan ve Endonezya’nın PT Antam ortaklığındaki Weda Bay Nickel projesinin 2026 üretim kotası da 12 milyon wmt olarak açıklanırken, kotanın yükseltilmesi için başvuru yapacağı bildirildi.
Uzman görüşleri ve piyasa dengesi
Kıdemli emtia stratejisti Nitesh Shah, WisdomTree’den Endonezya’nın fiyatlamadaki gücünü net olarak gördüklerini söyledi. Shah’a göre ülke küresel üretimin yaklaşık %60’ını ellerinde tutmasıyla petrol piyasasındaki OPEC’in gücüne benzer bir erişime sahip ve bu durum Jakarta’nın aşırı üretime ihtiyaç duymadan bile belirgin gelir elde edeceğini gösteriyor. Ancak International Nickel Study Group bu yıl için 261.000 tonluk bir arz fazlası öngörüyor; vadeli piyasalarda da Şubat kontratı için açık pozisyonların yüzde 20-29’u arasında kısa bir pozisyonun bulunduğu görülüyor. Ayrıca zayıf dolar, diğer para birimlerine sahip yatırımcılar için nikelin cazibesini artırıyor.
Piyasa ve görünüm
Bu hafta nikel üzerinde görülen yükseliş, LME işlemlerinin yanı sıra fiziksel piyasalarda da dikkat çekiyor. Spot nikel fiyatları, 16:02 GMT itibarıyla yaklaşık %4 artışla 17.5 bin dolar/ton düzeyine çıktı ve bu hareketin kısa vadede sürmesi bekleniyor. Endonezya’nın üretim kotasındaki kırılganlık, küresel arz dengesini yeniden yorumlatırken, üretim kapasitesini revize eden şirketlerin kararları da yakın dönemde fiyat hareketlerinde belirleyici olacak.
İşlem yapan oyuncular için kilit konumlar LME, Endonezya ve Weda Bay Nickel olarak öne çıkıyor. Weda Bay projesinin kotası, 2026 için belirlenen hedefler, ve bu hedeflerin revize edilip edilmeyeceği soruları piyasada yakından izleniyor. USD bazında görülen bu rallinin, doların seyrine paralel olarak kısa vadede yeni zirvelere taşıması da bekleniyor.