Kasım ayı gerçek ücretlerindeki düşüş, BoJ’nun politika duruşunu yeniden değerlendirirken piyasalara gevşeme sinyali verdi. Yenin zayıflaması bu trendi sürdürme ihtimalini güçlendiriyor.
Asya piyasalarında Japon yen, çeşitlenen para birimlerine karşı değer kaybetmeye devam etti. Dolar karşısında USD/JPY Perşembe günü %0.15 yükselerek 156.95 seviyesine çıktı; açılış 156.74 olan kur gün içi en düşük 156.65’e kadar geriledi. Dün akşamki seans kapanışı, yenin genel olarak negatif bir tablo çizdiğini gösterdi. Bu hareket, küresel risk iştahı ve ABD verilerinin etkisiyle şekillendi.
ABD verileri ve dolar yönü
ABD dolar endeksi Perşembe günü %0.1 artarak üç günlük kazancını sürdürdü ve dört haftalık zirveye yaklaşırken, ABD hizmet sektörü Aralık ayında beklenmedik bir toparlanma kaydetti. Bu gelişme, 2025’te ekonominin sağlam bir zeminde olduğunu gösterirken Federal Reserve’in ileriye dönük adımlar konusunda daha temkinli hareket etmesi gerekliliğini hatırlattı.
Ücretler ve BoJ politikası
Japonya Sağlık, Çalışma ve Refah Bakanlığı’nın verilerine göre, Kasım’da toplam nakit ücretleri ve gerçek ücretler yıllık bazda %0.5 artış kaydetti; bu, 2021 Aralık’tan beri görülen en yavaş artış ve piyasa beklentisi olan %2.3’ün altında kaldı. Ekim ayında ise artış %2.5’ten %2.3’e revize edildi; başlangıçta açıklanan %2.6’lık oran ise düzeltilmişti.
Bu ücret büyümesinin yumuşaması, fiyat baskılarının azalmasına ve Bank of Japan için daha geniş bir politika alanı yaratmasına işaret ediyor. Böylece BoJ bu yıl içinde ek faiz artışlarına gitme ihtimalini azaltma eğiliminde olabilir.
Verilere reaksiyon olarak para piyasalarında, Ocak toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artışına ilişkin piyasa fiyatlaması %20’lerden %5’e indi. Yatırımcılar enflasyon, işsizlik verileri ve BoJ yetkililerinin açıklamalarını yakından izlemeye devam ediyor, karar süreci için daha fazla sinyal bekliyor.