ABD doları yılın sonuna doğru gerilemeye devam ediyor; yatırımcılar Fedin gelecek yıl daha hızlı faiz indirimi yapabileceğini fiyatlıyor. Ancak Japonya tarafında yen için potansiyel müdahale ihtimali gündemde.
Çarşamba günü dolar düşüşünü sürdürdü ve yılın geri kalanında da kayıplarını derinleştirme baskısı altında kaldı. Piyasalar, Fedin 2026’da iki ilave 25 baz puanlık indirim yapma ihtimalini fiyatlarken, diğer büyük merkez bankalarının gevşeme döngülerini büyük ölçüde tamamladığı yönündeki beklentileri koruyor. Goldman Sachs’in baş ekonomisti David Mericle, “FOMC’nin iki ek 25 bp indirimiyle politika faizlerini %3.00–%3.25 bandına yaklaştırmasını bekliyoruz; ancak daha fazlasına yönelik kaygılar da mevcut” dedi.
Dolar endeksi Çarşamba günü 97.767 puana geriledi ve bu, yıl içinde kaybın yaklaşık %9.8’e yaklaşmasına yol açıyor. Böyle bir performans, 2017’den beri görülen en sert yıllık düşüş olarak kayıtlara geçebilir ve yılın son haftasında da zayıf bir hareket sürerse 2003’ten beri görülen en sert yıllık düşüşe doğru itebilir. Bu süreçte euro ve sterlin, kayda değer bir güç kazanımı kaydederek sırasıyla yaklaşık 1.1800 dolar ve 1.3522 dolar seviyelerinde dengelendi.
Yıl boyunca doların hareketli yapısında, Donald Trump yönetiminin uyguladığı ticaret tarifelerinin yatırımcı güvenine yarattığı baskı ve bunun dolara olan etkisi belirleyici olmaya devam etti. Ancak euro tarafında Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) geçen hafta metninde değişikliğe gidilmemesiyle birlikte Avro’nun yıl içindeki performansı da güç kazandı; enflasyon ve büyümeye yönelik iyimilemeler, para birimini destekledi.
Yen ve BoJ: Riskler ve müdahale ihtimali
Yen, döviz piyasalarının odak noktası olmaya devam ediyor; traderlar çoğunlukla Japon yetkililerinin aşırı hareketlere müdahale etme kapasitesine dikkatle bakıyor. Maliye Bakanı Satsuki Katayama, yenin aşırı hareketlerine karşı “müdahaleye karşı tam hareket alanına sahip olduklarını” söyledi ve Tokyo’nun piyasalara müdahale için en güçlü mesajı verdiğini işaret etti. Bu gelişme, Çarşamba günü yenin dolar karşısında yaklaşık 0.3% değer kaybetmesini engelledi; ancak gün içinde 155.83 yen/dolar seviyesinde işlem gördü.
Geçen hafta Banka Adası’nın (BoJ) uzun zamandır beklenen faiz artışını gerçekleştirmesi beklentileri karşılıksız kalırken, Ueda başkanın açıklamaları bazı yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı ve yenin baskı altında kalmasına yol açtı. Ama yıl sonu itibarıyla işlem hacimleri daraldığı için resmi müdahale için uygun bir pencerenin oluşabileceğine dair analizler sürüyor.
Avrupa ve Avustralya/ Yeni Zelanda etkileşimi
Avro, üç ayın en yüksek seviyelerine ulaşmasının ardından yaklaşık 1.1800 dolar seviyesi civarında kaldı; sterlin ise yaklaşık 1.3522 dolar seviyesinde seyretti. Avrupa Merkez Bankası’nın genişleyen büyüme ve enflasyon tahminleriyle politika gevşemesine olan ihtimali azalması, bölge para birimlerini destekledi. Piyasalar ayrıca Avustralya doları ve Yeni Zelanda doları için de olumlu bir görünüm sunuyor. Avustralya doları yıl başından bu yana %8.4’e varan bir yükseliş kaydederken, NZD de son dönemde iki buçuk aylık bir zirve yakaladı.
İlk kez geçen günlerde açıklanan veriler ve gelecek yıl için para politikası beklentileri, BoJ ve ECB gibi ana merkez bankalarının hareket alanına dair fikirleri şekillendirmeye devam ediyor. Yatırımcılar, yılın son günlerinde likiditenin daralmasıyla olası resmi adımlara karşı tetikte kalırken, risk iştahının da bu süreçte volatil kalması bekleniyor.