Bakır spreadları Londra Metal Borsası’nda hızlı yükselişin ardından gevşedi; yeni teslimatlar depolara girecekse arz sıkışıklığının kısa vadede dağıtılması bekleniyor. Analistler, tom/next spread’in geri çekilmesiyle fiyat farklarının daralacağını öngörüyor.
Piyasa akışları ve arz-talep dengesi
Bakır piyasasında LME üzerinden izlenen spreadlar, salı günkü zirvenin ardından gevşedi. Analistler, bakırın arz sıkışıklığının geçici olduğunu belirtiyor; yeni teslimatlar LME deposuna girecekse talebin kısa vadede dengelenebileceğini gösteriyor. Ancak backwardation olarak adlandırılan yakın vadeli kontratlarda yoğun talep, mevcut stoklarla karşılaştırıldığında arzın hâlâ sınırlı olduğuna işaret ediyor ve yatırımcıları depolara yönlendirebiliyor.
Küresel akışlar ve stoklar
London Metal Exchange’in (LME) verileri, bakır stoklarının 112.575 tona yükseldiğini göstererek altı günlük artışını sürdürdü. Bu stok artışları, Asya, ABD ve Avrupa’ya yönelik depo transferlerinin kolaylaşabileceğine işaret ediyor ve arz-talep dengelerini kısa vadede hafifletebilecek bir tablo çiziyor.
Fiyat görünümü ve yatırım akışları
Backwardation yapısının hâlâ etkili olduğu piyasada üç aylık bakır kontratı, Goldman Sachs başta olmak üzere analistlerin dikkatini çekiyor. Banka, ABD’de bakır stoklarının bu yıl yaklaşık 600.000 ton artacağını ve yılın ilk çeyreğinde 200.000 tonluk ek bir artış öngördüğünü belirtiyor; bu öngörü, ABD’ye yönelik arz akışlarını destekliyor. Ayrıca bugün itibarıyla LME’de fiyatlar yaklaşık 12.9–13.0 bin dolar bandında hareket ederken, dünya borsalarındaki dayanıklı talep ve güvenli liman talebiyle metal fiyatları toparlanma eğilimini sürdürüyor.
Çevre ülkelerdeki stoklar ve arz akışlarına bağlı olarak bakır, 2024’ün sonlarına doğru da yatırımcılar için cazip kalmaya devam ediyor. LME verileriyle desteklenen bu tablo, özellikle tom/next spread’i ve backwardation dinamikleri açısından kısa vadeli volatilitenin sürdüğünü gösteriyor. Goldman Sachs’ın ABD stokları öngörüleri ve küresel talep nabzı, piyasadaki yön için önemli referanslar olarak öne çıkıyor.