Nikel fiyatları bugün düşüş kaydetse de arz endişeleri sürüyor. Endonezya’nın üretim kısıtlamaları ve jeopolitik riskler, yıl içinde arz açığının derinleşebileceğine işaret ediyor.
Nikel fiyatları Cuma günkü işlemlerde düşüş gösterse de, dünya genelinde tedarik bozulmaları Ortadoğu’daki çatışmaların arz akışını bozacağı endişelerini artırdı. LME üzerinde işlem gören nikel de bu baskıdan nasibini aldı.
Piyasa görünümü ve kilit riskler
Uluslararası bankacılık kuruluşu Macquarie Group’e göre, Endonezya dünyanın en büyük nikel üreticisi konumunda olduğundan uygulanan kısıtlamalar bu yıl küresel piyasada arz açığının tetiklenmesine yol açabilir. Ülke yönetiminin aralık 2025’te getirdiği daha sıkı kotalar ve düzenlemeler, nikelin farklı ürünlerine baskıyı artırdı; nikel pig iron (NPI), nikel sülfat ve nikel cevheri fiyatları yükselişe geçti.
Macquarie’nin baş stratejisti Jim Lennon öngörüsüne göre, global arz sıkışması devam ederken nikel fiyatlarının yükselişi sürebilir; nihai ürünlerdeki fiyatlar ve üretim maliyetlerindeki artış bu yükselişi destekliyor. İstasyonda Endonezya’daki yerel nikel cevheri primi yükselirken, London Metal Exchange (LME) piyasasında da yükseliş rallısı için zemin oluştu.
İşleyişteki maliyetler ve üretim baskıları
Ülkedeki primi yüksek olan nikel cevheri, NPI fiyatlarında yaklaşık 3.000 dolar artışa yol açtı; bu da LME’deki alımları destekledi. Banka analistleri, Endonezya kısıtlamaları nedeniyle LME üzerinde işlem gören nikelin 17.000–18.000 dolar/t aralığında destek bulabileceğini belirtiyor.
Üretimdeki düşüş riski de cabası: Endonezya kısıtlamaları bu yıl üretimin artmasını engelleyebilir ve küresel piyasa 90.000 ton civarında bir arz açığı riskine doğru kayabilir. Japon Sumitomo Metal Mining önümüzdeki dönemde küresel nikel fazla stoğunu 256.000 ton olarak görmüştü; bu rakam da tartışmalı durumda.
Morowali bölgesindeki limonite cevheri kıtlığı ve bir madencilik tonajı barajının çökmesiyle laterit cevherinden elde edilen MHP (Mixed Hydroxide Precipitate) üretimi de baskı altında kaldı. Ayrıca Ortadoğu’dan gelen kükürt arzındaki olası kesintiler, gelecekteki genişletme projelerinin tamamlanmasını etkileyebilir.
Ocak ve Şubat aylarında yapılan tahminler, nikel pig iron üretiminin yıllık bazda yaklaşık yüzde 10 gerilediğini gösteriyor; bunun nedeni hem daha düşük cevher kalitesi hem de bazı fırınların nickel matte üretimine kaydırılması olarak öne çıktı.
Dün yapılan işlemlerde, nikel spot kontratları 17:14 GMT’de yüzde 2,1 düşüşle ton başına 17.100 dolar seviyesine indi.