Fed tutanakları öncesi dolar yatay kaldı; yuan ise 7,00’in üzerine çıkarak psikolojik sınırı kırdı. Yıl sonu likidite daralması kur hareketlerini belirliyor ve yatırımcılar temkinli.
ABD Merkez Bankası’nın Aralık toplantısının tutanaklarının yayımlanmasına günler kala dolar dün istikrarlı bir görünüm sergiledi. Dolar endeksi yaklaşık 98.03 puanda, euro/dolar kuru 1.1767 dolarda, sterlin ise 1.3508 dolarda kaldı. Yıl içinde yaklaşık %9.6’lık bir düşüş kaydeden dolar, 2017’den bu yana en zayıf yıllık performansına yaklaşırken, bazı analistler Aralık Fed tutanaklarında görülebilecek daha derin bir gevşemenin 2026 için iki ilave faiz indiriminin fiyatlanmasına yol açabileceğini söylüyorlar.
Fed tutanakları ve dolardaki yön
Fed’in Aralık toplantısına ilişkin tutanaklar, piyasaların iki ana eksende geleceğe dair yön arayışını sürdürüyor: Fed’in ileri gevşeme adımları ve 2026 için beklenen faiz indirimleri. MUFG’nin başekonomisti dolarda %5’lik bir düşüşün daha devam edebileceğini belirtirken, bazı isimler Fed’in elinin sınırlı kalabileceğini vurguluyor. Zurich Insurance Group’tan Guy Miller ise “Dolar mevcut seviyeler etrafında dalgalanacak ve özellikle euro ile İsviçre frangı karşısında yön belirginleşecek” diyor.
Yuan’ın psikolojik eşiği aşması
Çin onshore yuanı, dolar karşısında psikolojik olarak önemli olan 7.00 seviyesini ilk kez iki buçuk yıl içinde aştı ve 6.9951 düzeyine yükseldi; bu, Mayıs 2023’ten beri görülen en güçlü düzey olarak kayda geçti. Yuan, Nisan başından bu yana yaklaşık %5 güç kazanarak yıl sonu baskısını kırmaya çalışıyor. PBOC’nin günlük sabit kur ayarlamaları ve medya üzerinden yapılan uyarılar etkisini azaltmaya çalışsa da yuan’ın yukarı yönlü hareketi sürüyor.
Japonya ve yen politikası
Günün diğer önemli gelişmeleri arasında yenin dolar karşısında 155.96 düzeyine yakın seyri bulunuyor; Tokyo’nun yetkilileri, geçmiş uyarılar ve muhtemel piyasa müdahaleleri konusunda dikkatli bir duruş sergiliyor. BoJ politika toplantısı özeti, bazı üyelerin enflasyon baskıları altında faiz artışlarının sürdürülmesi gerektiğini işaret ediyor; bir üye, aylık bazda bile olsa artış talep eden görüşler dile getirdi. Société Générale’den Kit Juckes, dolar/yen hareketlerinin büyüme beklentilerine daha çok bağlı olduğunu söyleyerek “Yenin asıl ihtiyacı, güçlü bir büyüme” dedi. Hükümetin kısa vadeli büyüme görünümü ise %1.1 seviyesine yükselirken, özel tüketim ve sermaye harcamalarındaki güçlenme dış talep baskısını dengeliyor.
Güçlü iç talep ve gelişmiş ekonomilerin politika alışkanlıkları, bu yıl dolar üzerinde baskıyı artıran başlıca faktörler olarak öne çıkıyor. Piyasalarda yıl sonu likiditesinin daralması, yatırımcıların risk iştahını etkilerken, yerel para birimlerinin de farklı yönlerde hareket etmesine yol açıyor. Fed’in tutanakları ve Çin ile Japonya’daki politika mesajları, yatırımcıları kısa vadede daha dikkatli davranmaya zorluyor.