Gümüş ons başına 60 doları aşan seviyelerle yeni bir rekora imza attı. Talep artarken arzda yaşanan sıkıntılar zirveyi destekliyor. Fed beklentileri, dolar zayıflığı ve sanayi talebi güçleniyor.
Gümüş spot piyasasında ons başına 60,05 dolar seviyesine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Piyasa açığı derinleşirken beyaz metal talebi de hız kesmiyor.
Gümüş 2025 yılında dünyanın en iyi performans gösteren varlıkları arasında öne çıkıyor. Yıl başından bu yana fiyat neredeyse ikiye katlandı; bazı veri setleri %100 ila %102 aralığında kazanç gösteriyor; bu, altın’ın yaklaşık %60 yükselişinin çok üzerinde.
Piyasayı yönlendiren başlıca dinamikler
Fed politikaları ve faiz beklentileri
Bugünün en kritik gelişmesi, Federal Reserve’in 2025 yılının son politika toplantısını bugün tamamlayacak olması ve kararın yarın açıklanacak olması. CME FedWatch ve diğer ölçüm setleri, 25 baz puanlık bir indirimin olasılığını yüzde 85–90 civarında gösteriyor. İş gücü piyasasındaki yumuşama ve çekirdek PCE enflasyonundaki hafif düşüş, daha net bir faiz indirimi döngüsünün geleceği yönündeki beklentileri güçlendiriyor. Düşen gerçek getiriler, getiri sunmayan varlıklar için maliyet avantajı sağlayarak gümüşün çekişini artırıyor. Çok şahin bir mesaj gelmesi durumunda ise değerler orta vadede 50’li seviyelere doğru geri çekilebilir.
Dolar ve jeopolitik belirsizlikler
Gümüş rally’si ayrıca ABD doları endeksinde geri çekilme ve jeopolitik belirsizliklerin sürmesiyle destek buldu. Dolar endeksi yeniden gerilerken, Avrupa ve ABD ticaret oturumlarında altın ile gümüş de yükselişe geçti. Jeopolitik gerilimler —özellikle Doğu Avrupa’daki— ve ABD dış politika yönüne dair kaygılar, güvenli liman talebini artırıyor. Gümüş, yatırım ve endüstriyel metal olarak iki rolüyle bu talebi çekiyor.
Arz-talep dengesi ve tedarik sıkıntıları
Beşinci ardışık yıllık arz açığı ile karşı karşıya kalan piyasa, sanayi talebiyle madencilik üretimini geride bırakıyor. Global stoklar sıkışık, London Metal Exchange’e (LME) yönelik acil akışlar geçici rahatlama sunuyor; Shanghai Futures Exchange stokları ise on yılı aşkın süredir en düşük seviyelerde. Endüstriyel talep; güneş panelleri, elektrikli araçlar, 5G ağları, veri merkezleri ve ileri yarı iletkenler gibi alanlarda güçlü bir büyümeyi tetikliyor. Uzun vadeli güneş enerjisi büyümesi, gelecek yıllarda gümüş talebinde yapısal artışları tetikleyebilir. Bazı veriler intraday olarak ons başına 61 dolar seviyelerinin de görülebileceğini işaret ediyor.
Bugün itibarıyla piyasalarda görülen 60,05 dolar seviyesi, kısa vadede direnç olarak izlense de talep tabanının güçlenmesiyle destek bulmaya devam ediyor; teknik göstergeler ise yeni sapmalar için alan olabileceğine işaret ediyor.