Fed’in tercih ettiği PCE göstergesi Kasım’da yıllık enflasyonu 2.8% olarak işaretledi. Veri, enflasyonun hedeften uzaklaşmanın sürüp gittiğini gösterdi.
Kasım verileriyle Fed’in rotası netleşiyor
Kasım ayında Fed’in en çok izlediği alan olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE) yıllık enflasyonu 2.8% olarak çıktı; başlık ve çekirdek göstergeler aynı seviyede kaldı. BEA, Ekim için yıllık enflasyonu da 2.7% olarak teyit etti. Bu tablo, enflasyon baskısının hedeflenen düzeyden uzaklaşmaya devam ettiğini gösteriyor.
Kasım’da ayrıntılar ve tüketici davranışı
Aylık bazda Kasım’da PCE verisi 0.2% artış kaydetti; Ekim’de de benzer bir artış yaşanmıştı. İki ayın verileri, hükümetin kapanması nedeniyle aynı anda yayımlanmak zorunda kaldı.
Kişisel gelirler Ekim’de %0.1, Kasım’da %0.3 artış kaydetti; Kasım artışının piyasa beklentilerinin 0.1 puan gerisinde kaldığı bildirildi. Tüketici harcamaları Kasım’da da %0.5 yükseldi; böylece tüketici talebinin enflasyonla başa çıkmada önemli bir rol oynamaya devam ettiği belirtildi.
Tasarruf oranı Kasım’da %3.5’e yükseldi; önceki aya göre hafif bir yükseliş kaydedildi.
Fiyat yapısı ve dış dinamikler
Kasım’da mallar ve hizmetler fiyatlarında birlikte 0.2% artış görüldü. Gıda fiyatları değişmedi, enerji maliyetleri ise yüzde 1.9 oranında arttı.
Ayrı bir veri paketi olarak Üçüncü Çeyrek GSYH, yıllıklandırılmış olarak 4.4% büyüme kaydetti. İşsizlik başvuruları ise neredeyse iki yılın en düşük seviyelerine doğru yol alıyor.
Piyasa beklentileri ve Fed politikası
Piyasalar, Fed’in önümüzdeki toplantıda faizleri değiştirmeyeceğini fiyatlıyor; 2025 yılında ardışık üç faiz indiriminin ardından, bu yıl için iki indirimin önde gelen senaryo olduğu belirtiliyor.
Vadeli işlemciler, bu yıl için en fazla iki faiz indirimi öngörüyor; jeopolitik belirsizlikler ve geçtiğimiz yılki para politikası genişlemesi etkisini sürdürüyor.