Euro yılı geride bırakmaya yaklaşırken 2025’teki büyük kazancını sürdürmeyi hedefliyor. Dolar karşısında kısa vadeli dalgalanmalar yaşanıyor. Piyasalar ECB ile Fed mesajlarını yakından izliyor.
Avrupa işlem saatlerinde euro, bir sepet karşısında değer kaybetti ve ABD doları karşısında ikinci günlük kaybını gerçekleştirdi. Bu hareket, Fed’in son toplantı tutanaklarında aralık kararına ilişkin fikir ayrılıklarını ön plana çıkarmasıyla bir kez daha öne çıktı. Ancak yıl sonuna doğru euro, 2017’den bu yana görülen en güçlü yıllık getiriyi kaydetme yolunda olduğunu gösterdi. Gün içinde euro/dolar kuru 1.1733 seviyesine geriledi; açılış 1.1748, seanstaki en yüksek ise 1.1749 olarak kaydedildi. 1.1733 ile 1.1749 arasındaki dar bant, dolar talebinin yükseldiğine işaret ediyor.
ABD dolar endeksi bugün 98.33 puanda seyretti ve değer kazanımlarını ikinci güne taşıdı; bu durum, küresel para sepeti karşısında dolara olan talebin güçlendiğini gösteriyor. Fed’in son toplantı tutanaklarına göre Aralık ayında faiz indirme kararının alınması geniş çaplı tartışmalara konu oldu. Tutanaklarda faiz indiriminin 25 baz puanla 3.75% bandına düşürülmesi kararı için dokuz üyenin lehine oy kullanması, üç üyenin aleyhinde oy kullanmasıyla şimdiye kadarki en büyük karşı oylama sayısı olarak kayda geçti. Ayrıca bazı katılımcılar, Aralık indiriminin ardından “bir süre için faizleri değiştirmemenin” uygun olacağını işaret etti.
Piyasada ana hatlar
Fed kararına ilişkin gelişmelerin baskısı altında ABD’nin politika faizi farkı ile Avrupa Merkez Bankası (ECB) arasındaki fark, şu anda 160 baz puana kadar geriledi ve Mayıs 2022’den beri görülen en dar fark olarak dikkat çekti. Bu durum, euroya karşı yukarı yönlü potansiyeli destekledi.
Yıl başından beri Avrupa tarafında büyümenin güçlü olması ve özellikle Almanya’da sanayi ve ticari faaliyetteki toparlanma, euro bölgesinin görünümünü güçlendirdi. ECB’nin yılın ikinci yarısında sürdürülen nispeten şahin duruşu da euro için getiriyi destekleyen önemli bir faktör olarak öne çıktı. Market beklentileri ise 2026 Şubat ayında ECB’nin 25 baz puanlık bir indirimi fiyatlamada %10’un altında bir ihtimali işaret ediyor; yatırımcılar ise enflasyon, işsizlik ve ücret verilerini yakından takip ediyor.
Gelecek görünümünü belirleyecek kilit unsurlar
Fed’in haziran sonrası yol haritası ve Aralık kararının etkilerinin yayılımı, kısa vadede doların güçlenmesini ya da zayıflamasını belirleyecek kritik bir kırılma noktası olacak. Piyasalar, Fed tarafındaki çeşitlilik ve ECB’nin mevcut duruşu arasındaki etkileşimi izlerken, euro için orta vadeli görünümde yükseliş potansiyelini koruyor.
2025’te euro’nun ABD dolarına karşı %13’ün üzerinde bir toplam kazanç elde ettiği göz önüne alındığında, bu yılın geri kalanında da ana dinamikler olan Avrupa büyümesi, politika yönetişimi ve dolar talebi önemli kalacak. Uzun vadede görünüm, ekonomik verilerin desteği ve merkez bankalarının para politikası iletişimleriyle şekillenecek.