AEFES ve KCHOL hisseleri TUT, ULKER hisse senedi AL tavsiyesi aldı! Deniz Yatırım’dan AEFES, KCHOL, ULKER hedef fiyat ve bilanço değerlendirmeleri

Deniz Yatırım 2020 yılı 3. çeyrek şirket finansalları ışığında hisse yorumları değerlendirmelerine devam ediyor. Anadolu Efes (AEFES), Koç Holding (KCHOL) ve Ülker Bisküvi (ULKER) şirketlerinin açıklanan 2020/9 bilançolarını değerlendiren aracı kuruluş, üç şirket hisse senedi için tavsiye yayımladı. KCHOL ve AEFES hisse senetlerine TUT tavsiyesi veren Deniz Yatırım, ULKER hisse senedi için AL tavsiyesi yayımladı. Hisse önerileri için hedef fiyat ve getiri potansiyellerini belirten Deniz Yatırım, önerilerinde etkili olan sebepleri ise bilanço değerlendirmelerinde borsa yatırımcıları ile paylaştı.

AEFES HİSSE TAVSİYESİ: TUT TAVSİYESİ VERİLEN ŞİRKETİN BİLANÇO DEĞERLENDİRMESİ

Anadolu Efes (AEFES) 2020/9 finansallarını beklentilerin üzerinde ve sınırlı olumlu değerlendiren aracı kuruluş, hisse yüzde 20 getiri potansiyeli görüyor. AEFES hisse hedef fiyatı 25,50 TL olarak açıklanırken, üçüncü çeyrek sonuçlarında öne çıkan gelişmeler ise şu şekilde aktarılıyor:

- 8.740 milyon TL gelir (Beklenti 8.544 milyon TL – Deniz Yatırım beklentisi 8.211 milyon TL)

- 2.080 milyon TL FAVÖK (Beklenti 1.858 milyon TL – Deniz Yatırım beklentisi 1.642 milyon TL)

- 460 milyon TL net kar (Beklenti 436 milyon TL – Deniz Yatırım beklentisi 406 milyon TL)

- Satış hacmi önceki çeyrekte gerçekleşen yüzde 12 daralma sonrasında üçüncü çeyrekte yüzde 2,5 artışla 32,8 milyon hektolitreye yükseldi.

- Türkiye bira operasyonlarının toplam satış hacmi yıllık yüzde 4,3 azalarak 1,6 milyon hektolitre (2020/6 yıllık yüzde -19,8)

- Uluslararası bira operasyonlarında toplam satış hacmi yıllık yüzde 6,2 artış ile 8,9 mhl (2020/6 yıllık yatay)

- 2020 yılı AEFES beklentilerinde Bira Grubu hacmi için yıllık bazda tek haneli düşüş şirket beklentileri

- Son çeyrekte tedbirlerin sıkılaştırma beklentisi

KCHOL HİSSE TAVSİYESİ: TUT TAVSİYESİ VERİLEN ŞİRKETİN BİLANÇO DEĞERLENDİRMESİ

Koç Holding A.Ş. (KCHOL) 2020/9 bilançosunu değerlendiren Deniz Yatırım, KCHOL hisse senedi için TUT tavsiyesi yayımladı. KCHOL hisse senedi hedef fiyatı 22,70 TL olarak aktarılırken, hisse senedinde yüzde 49 getiri potansiyeli bulunuyor! Şirketin 3Ç20 sonuçlarına göre ise öne çıkan detaylar şu şekilde özetleniyor:

- 2.305 milyon TL net kar (Beklenti 1.478 milyon TL)

- Finans dışı segment gelirlerinde toparlanma eğilimine ek finans segmentinin dengeli katkısı (Hisse üzerinde olumlu sonuç)

- Finans dışı satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 3 aratarak 40.277 milyon TL (Bir önceki çeyrekte yüzde 40 daralma)

- Finans segmentindeki büyüme etkisi ile konsolide satış gelirleri yıllık yüzde 31 artarak 51.753 milyon TL

- Brüt kar yıllık yüzde 144 artışla 13.854 milyon TL

- Eylül sonu Holding konsolide olmayan net nakit pozisyonu 362 milyon ABD Doları (2019 sonu 673 milyon ABD Doları) ve 89 milyon ABD Doları döviz fazlası

- 2020 KCHOL beklentilerine göre Tüpraş için satış hacmi 25 milyon tondan 23 milyon tona indirildi. Net rafineri marjı tahmini 3 – 4 aralığından 1 seviyesine çekildi. Aygaz’da tüpgaz hacminde 285 – 300 bin ton ve otogazda 660-700 bin ton aralığında tutuldu. Ford Otosan’da ve Tofaş’ta üretim ve satış tahminleri yukarı çekildi. Arçelik ciro beklentisi yüzde 10-15 aralığından yüzde 20-25 aralığına, FAVÖK marjı beklentisi yüzde 10,5 – 11,0 aralığından yüzde 11,5 üzerine çekildi. Türk Traktör yurtiçi satış tahminleri yukarı, ihracat sabit bırakıldı. Yapı Kredi net faiz marjı tahmini +30bp, ücret ve komisyon büyümesi tahmini tek haneli daralma olarak bırakıldı.

ULKER HİSSE TAVSİYESİ: TUT TAVSİYESİ VERİLEN ŞİRKETİN BİLANÇO DEĞERLENDİRMESİ

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. (ULKER) kanadından gelen 2020/9 bilançosu açıklaması sonrasında AL tavsiyesini koruyan Deniz Yatırım, ULKER hisse hedef fiyatını yüzde 6 getiri potansiyeline karşılık gelen 23,50 TL seviyesi olarak açıkladı. 3Ç20 bilançosuna göre ULKER hisse senedini ilgilendiren gelişmeler şu şekilde paylaşıldı:

- 2.229 milyon TL gelir (Beklenti 2.167 milyon TL)

- 386 milyon TL FAVÖK (Beklenti 369 milyon TL)

- 323 milyon TL net kar (Beklenti 239 milyon TL)

- Operasyonel sonuçlar beklentilere yakın gerçekleşirken, net kar yüzde 35 beklentileri aştı.

- Satış gelirleri yıllık yüzde 18 artışla 2.229 milyon TL’ye yükseldi. (Piyasa beklentisinin yüzde 3 üstünde)

- FAVÖK yıllık +70 baz puan (yıllık yüzde 23) 386 milyon TL’ye yükseldi. (Piyasa beklentisinin yüzde 5 üzerinde)

- Bisküvi grubu satışları yüzde 1,5 azaldı. (Satış gelirleri bazında gerileme yüzde 19,6)

- Çikolata grubu satışları yüzde 6,2 artı. (Satış gelirleri bazında gerileme yüzde 21,9)

- Kek kategorisi satışları yüzde 11,6 düştü. (Satış gelirleri bazında gerileme yüzde 4,6)

- Türkiye operasyonlarında satış hacmi yüzde 1,7 azalarak 94.807 tona geriledi.

- Satış gelirleri ise pakt büyüklüğü ve katma değeri yüksek yeni ürün lansmanları etkisi ile yıllık yüzde 11,2 artarak 1.311 milyon TL’ye yükseldi.

- Uluslararası operasyonlarda satış hacmi yıllık yüzde 4,5 artışla 42.858 tona yükseldi. Satış gelirleri kur etkisi ve McVitie ürünü olumlu etkisi ile yüzde 28,5 oranında artarak 917 milyon TL’ye yükseldi.

- Kaydedilen kambiyo karları (Yatırım faaliyetlerinden gelirler kalemi altında) kambiyo zararları büyük ölçüde telafi ederek operasyonel büyümeyi net kara yansıttı.

- Eylül sonu itibari ile 726 milyon TL net borç pozisyonu mevcut. (2019 yılı sonu 381 milyon TL)

- Net borç / FAVÖK 0,48 (2019 sonu 0,3)

Aracı kuruluş hisse analizleri, yorumları ve önerileri yanında hisse senedi piyasası ile ilgili bulunulan paylaşımları FACEBOOK Grubu üzerinden takip edebilirsiniz.