Çin talebindeki belirsizlikler sürüyor; Mantoverde greviyle arz endişesi güç kazanıyor. LME stoklarındaki gerileme ise fiyatları destekliyor. Gelişmeler küresel limanlar ve enerji maliyetleri üzerinde baskı yaratıyor; yatırımcılar kısa vadede arz tarafında sürprizler bekliyor.
Arz ve talep dinamikleri
Bakır fiyatları Pazartesi günü bakır piyasasında yeniden hareketlendi; LME bazında bakır %2,8 yükselişle 12.823 dolar/ton’a çıktı ve seansın erken saatlerinde 12.905,5 dolar/tonluk gün içi zirve gördü. Geçen hafta ise metalin rekortmen seviyesi 12.960 dolar/ton olarak kaydedilmişti.
Mantoverde madeni, kuzey Şili’de Mantoverde olarak bilinen bu projede Capstone Copper tarafından işletiliyor ve üretim tahmini 29.000–32.000 ton arasındadır. Küresel bakır üretiminin yaklaşık 24 milyon ton olduğu bu yıl göz önüne alındığında madenden gelen küçük bir pay dahi arz sıkışıklığını destekliyor.
Talep tarafı ve stoklar
UBS analistleri, 2026’da talebin yaklaşık %3 artacağını, rafine bakır arzının ise %1’den az büyüyeceğini öne sürüyor ve bunun neticesinde 300.000–400.000 tonluk bir deficit (açık) oluşacağını, 2027’de bu açığın yaklaşık 500.000 tona tırmanabileceğini belirtiyor.
Öte yandan LME stokları da geriliyor; şu anda yaklaşık 142.550 ton seviyesinde olan rezervler, Ağustos sonundan bu yana %55 küçülmüş durumda. Sistemin büyük kısmı ABD’ye ihraç edilirken tarifeler halen gözden geçiriliyor; metal için Ağustos 1’den itibaren geçerli olan ithal vergilerinin muafiyeti ise piyasalarda tartışma konusu olmaya devam ediyor.
Alüminyum ve diğer metaller
İlgili piyasalarda alüminyum, Çin’in üretim kotasına ilişkin endişeler ve tedarik kaygılarıyla $3,069 dolar/ton civarında zirveye yakın hareket ediyor. Wittsend Commodity Advisors Başkanı Gregory Wietbicker ise “Son 20 yılda LME fiyatları esas olarak Çin’deki sermaye maliyetleriyle şekillendi; şimdi pazarın Endonezya, Finlandiya veya Hindistan gibi ülkelerde sermaye harcamasını düşünmesi gerekiyor” dedi.
Diğer metallerde seyrin yönü ise şu şekilde: alüminyum %1,5 artışla 3.060 dolar/ton, çinko %1,4 artışla 3.171 dolar/ton, kurşun %0,3 artışla 2.012 dolar/ton, nikel %0,4 yükselişle 16.885 dolar/ton ve kalay %3,7 artışla 41.925 dolar/ton seviyesinde işlem gördü.