Altın fiyatları, iki günlük kaybın ardından sert düşüşle dört haftanın en düşük seviyesine indi. CME Group’ın teminat gereksinimlerini artırması, piyasalarda likidite kısıtlaması yarattı.
Avrupa işlem saatlerinde altın yüzde 10’u aşkın bir düşüş kaydederek 4,402.83 dolar seviyesine geriledi; açılış seviyesi 4,894.33 dolar olan seans içinde kaydedilen en yüksek seviye de bu eş değer olarak görüldü. Cuma günkü yüzde 9’luk kayıpla başlayan düşüş, iki günlük devreye girerek dört haftanın en düşük seviyesine itti ve 1983’ten bu yana görülen en büyük tek günlük düşüşün ardından gelen ağır baskıyı sürdürdü. Ocak ayını ise yaklaşık yüzde 13 artışla geçiren altın, altının aralıksız beşinci aylık kazancını kırmadan sürdürdüğü bu süreçte güvenli liman talebine bağlı olarak destek buldu.
CME Group kararları ve piyasalara etkisi
CME Group, dünyanın en büyük türev borsasının sahibi olarak metal vadeli kontratları için teminat gereksinimlerini yükselteceğini duyurdu. Yeni düzenlemeler, 2 Şubat 2026 Pazartesi gününün kapanışından itibaren geçerli olacak; altın vadeli kontratlar için marjlar %6’dan %8’e, gümüş vadeli kontratlar için marjlar ise %11’den %15’e yükseltildi. Bu adımlar, piyasalarda krediye erişimi sınırlamayı ve kaldıraç etkisini azaltmayı amaçlıyor; platin ve paladyum kontratları da bu artışlardan payını aldı.
Marj gereksinimlerindeki artışın doğrudan etkileri
Yüksek marjlar, yatırımcıların kısa vadeli pozisyonlarda likidite taleplerini artırabilir ve bazı yatırımcıları daha hızlı risk azaltmaya yönlendirebilir. Bu durum, özellikle son dönemde küresel olarak yükselen değerler ve dalgalı piyasa koşulları içinde likitite akışını yeniden yapılandırıyor.
Dolar endeksi ve para politikası izlenimi
Dolar endeksi pazartesi gününde sabit yüzdelerde yükseldi ve bir hafta içinde yeni bir zirve gördü; yatırımcılar arasında Donald Trump yönetiminin Kevin Warsh’ın Merkez Bankası başkanlığına aday gösterilmesini memnuniyetle karşılaması, para politikasında daha sert bir duruş beklentisini artırdı. Bu tablo, doların ana ve etkili para birimleri karşısında güçlenmesini destekliyor ve altın üzerinde baskıyı artırıyor.
Hisse ve türev piyasaların gösterdiği güven, Fed’in enflasyonla mücadelede daha sıkı bir politika izleyeceği yönündeki beklentileri güçlendiriyor. CME FedWatch verilerine göre Mart toplantısında faiz indirimi ihtimali yüzde 15 seviyesinde iken, değiştirilmesini bekleyenler yüksek ihtimali korunuyor ve yatırımcılar gelecek ekonomik verileri yakından izliyor.
Warsh adaylığı ve politika görünümü
Tim Waterer, KCM Trade’daki baş piyasa analisti olarak Warsh’ın adaylığının tetikleyici olmakla birlikte tek başına bu hızlı düşüşü açıklamayacağını belirtiyor. Waterer, Warsh’in günlük olarak faizleri yakın bir zamanda indirme yoluna gitmesini beklemese de dolar için genel olarak daha baskıcı bir politika savunduğunu ve niceliksel genişlemeden çok enflasyon odaklı bir duruş sergilediğini vurguluyor. Bu durum, çoğu durumda altın için baskının sürebileceğini işaret ediyor.
SPDR Altın Hisseleri
SPDR Gold Trust fonundaki altın varlıkları, cuma günkü işlemlerde yaklaşık 0.57 metrik ton artış kaydederek toplamda 1,087.10 ton’a yükseldi. Yatırımcılar, güvenli liman talebinin sürmesini beklerken portföylerini çeşitlendirme çabalarını sürdürmeye devam ediyor.