Dolar 2025’in sonunda büyük kayıplarıyla dağılırken, euro ve sterlin yıllık kazançlarını en üst düzeye taşıdı. Piyasalar Fed belirsizliği ve 2026’da beklenen faiz kararlarına odaklanıyor.
ABD doları bu hafta sınırlı bir yükseliş kaydederken, 2017’den bu yana görülen en sert yıllık düşüşüne doğru ilerliyor. Faiz indirimi beklentileri, mali kaygılar ve Donald Trump yönetiminin ticaret politikalarındaki dalgalanmalar 2025 piyasalarını yönlendiren en önemli dinamikler olarak öne çıkıyor. Bu trendin 2026’da da sürmesi bekleniyor; doların zayıf performansı euro ve sterlin başta olmak üzere pek çok para biriminin hareketlerini belirlemeye devam ediyor.
CFTC verilerine göre Nisan’dan bu yana yatırımcılar net olarak dolar satışı yönünde pozisyon tutuyor ve bu durum satış baskısını güçlendiriyor.
Euro, günün sonunda yüzde 0.1 düşüşle 1.1736 dolar seviyesinde, sterlin ise 1.3434 dolardan işlem gördü. Her iki para birimi de dolar karşısında bu yılın en büyük yıllık kazanımlarını kaydedenler arasında yer alıyor. Dolar endeksi 98.35 seviyesinde kapatırken, bu yılki kayıp %9.4 olarak teyit edildi; euro ise %13.4, sterlin ise %7.5 yükseldi.
Diğer Avrupa para birimleri de önemli ilerlemeler kaydetti; İsviçre frankı yaklaşık %14, İsveç kronu ise yaklaşık %20 yükseliş gösterdi.
TD Securities’ten Prashant Newnaha’ya göre 2026 için dolar karşısında baskı hâkim olacak ve piyasa katılımcıları doları euro ile Avustralya doları karşısında satma eğiliminde. Bu kapsamda dolar/yen için de olası zayıflama senaryoları ön planda.
ABD Merkez Bankası’nın Aralık toplantı tutanakları, politika yapıcılar arasında derin görüş ayrılıkları bulunduğunu gösterdi; bazı yetkililer faiz oranlarının bir süre daha sabit tutulmasının uygun olduğunu belirtti. Ancak bu, Ocak’ta bir indirim olmayacağı anlamına gelmiyor; iş gücü piyasasındaki durum kötüleşirse indirime olan desteğin sınırlı kalabileceği torba içinde yer alıyor. Piyasalar şu anda 2026’da iki kez faiz indirimi fiyatlarken, merkez bankası kendi projeksiyonlarında yalnızca bir ek indirime işaret ediyor.
Doların zayıflaması, küresel para birimlerinde güçlü hareketlere zemin hazırlıyor. Çin yuanı, dolar karşısında psikolojik eşik olan 7’yi aşarak yıl içindeki kazancını %4.4’e taşıdı ve 2020’den bu yana en parlak yıllık performansından birini kaydetti.
Japonya’da yen, BoJ’nın bu yıl iki kez faiz artırmasına rağmen genel olarak yatay kaldı ve piyasalar müdahale sinyallerine odaklandı. MUFG stratejistleri, 2026’da dolar/yen için aşağı yönlü bir hareketin mümkün olduğunu, ABD Hazine getirilerinin seviyesinin düşmesiyle yenin güvenli liman statüsünü yeniden pekiştirebileceğini belirtti.
Görünen o ki risk iştahı, Avustralya doları için güçlü bir tablo sunuyor. AUD piyasada yaklaşık 0.66965 dolar seviyesinden işlem görürken, yılın %8’i aşkın kazancı bekleniyor. Yeni Zelanda doları ise 0.57875 dolar seviyesinde hafif geriledi; ancak yıl içi kazancı yaklaşık %3.4 civarında seyretmeye devam ediyor.